Allt eftersom utrymmet för kryptovaluta och decentraliserad finans (DeFi) har vuxit, har nya mått och termer dykt upp för att analysera och förstå detta snabbt utvecklande ekosystem. En av de viktigaste måtten är Total Value Locked (TVL), som ger en inblick i värdet och tillväxten av DeFi-protokollen och den övergripande kryptoekonomin.
TVL representerar det totala värdet av kryptotillgångar som för närvarande satsas, lånas ut eller låses in i olika DeFi-protokoll, likviditetspooler, utlåningsplattformar och andra smarta kontrakt. Detpekar på kapitaleffektiviteten och användningen av DeFi-ekosystemet samt dess potentiella inkomstgenerering.
Hur ärdeTotalt värde låst beräknat?
Beräkningen av TVL innebär att man tar summan av alla kryptotillgångar som är deponerade eller låsta i olika DeFi-protokoll över flera blockkedjor. Detta inkluderar tillgångar som satsas i insatspooler, likviditetspooler för decentraliserade börser, låneprotokoll, derivatplattformar och andra möjligheter till avkastningsodling.
För protokoll och plattformar byggda på Ethereum-blockkedjan, beräknas TVL vanligtvis genom att ta alla ERC-20-tokensaldon som finns i respektive smarta kontrakt. För blockkedjor som Solana, Avalanche, Terra, etc. innebär TVL att summera de inhemska kryptotillgångarna såväl som eventuella tokeniserade versioner av andra tillgångar som är låsta i DeFi-protokollen.
Med tanke på den dynamiska karaktären hos DeFi-utrymmet, med tillgångar som ständigt rör sig mellan protokoll, är TVL inte en fast siffra utan fluktuerar konstant. Projekt och dataplattformar räknar om och publicerar uppdaterade TVL-siffror med täta intervall.
Varför är TVL ett viktigt mått?
TVL fungerar som en nyckelindikator för tillväxt, adoption och värdeackumulering inom DeFi-ekosystemet. En stigande TVL visar att fler kryptotillgångar distribueras över olika DeFi-protokoll, vilket signalerar växande intresse och användning.
Ur ett investeringsperspektiv anses höga TVL-protokoll vara värdefulla eftersom de kan generera betydande intäkter från transaktionsavgifter, ränta på utlåning, insatsbelöningar och andra aktiviteter. Investerare använder ofta TVL som ett sätt att utvärdera potentialen för DeFi-projekt och deras tokens.
Dessutom hjälper TVL att mäta kapitaleffektiviteten hos blockkedjor och övergripande kryptomarknadsförhållanden. När kryptomarknaderna är hausse tenderar TVL att öka när fler tillgångar låses. Omvänt kan ett fall i TVL signalera en baisseartad stämning.
Jämför TVL över DeFi-protokoll
Från och med början av 2024 inkluderade de bästa DeFi-protokollen från TVL bland annat Maker, Curve, Lido, Aave och Uniswap. Men rankingen tenderar att vara ganska flytande med tanke på konkurrensen och innovationen på detta område.
Protokoll med högsta TVL anses generellt vara de mest dominerande och värdefulla inom sina respektive vertikaler som utlåning, decentraliserade börser, insatser etc. Till exempel har Maker konsekvent lett utlånings-/upplåningsutrymmet medan Curve har varit den största decentraliserade börsen i villkor för TVL.
Som sagt, TVL ensam berättar inte hela historien. Andra faktorer som unika användare, transaktionsvolym, intäkter, tokendistributioner och säkerhetsrevisioner spelar också in när man utvärderar DeFi-protokoll och deras långsiktiga hållbarhet.
Begränsningar för TVL som mått
Även om TVL ger användbara insikter, har det sina begränsningar som ett mått. En stor TVL är inte nödvändigtvis lika med att ett protokoll är lönsamt, säkert, decentraliserat eller har en aktiv användarbas. Det återspeglar helt enkelt värdet av låsta tillgångar, av vilka en del kan vara mycket koncentrerade bland ett fåtal plånboksadresser.
Dessutom har protokoll varit kända för att använda taktik som artificiell tillgångsinflation för att öka deras TVL-siffror i ett försök att locka användare och likviditet. Det har också förekommit fall av mer smutsiga aktiviteter som Rug Pulls där utvecklare tömmer protokollmedel efter att initialt fejkat höga TVL-tal.
Som sådan bör TVL övervägas i samband med andra mätvärden och due diligence snarare än att vara den enda måttstocken för att mäta värdet av ett DeFi-projekt.
Framtiden för TVL
När DeFi fortsätter att utvecklas och fånga mer likviditet över kedjan genom utvecklingar som lager-2-skalning och interoperabilitetsbryggor, kommer TVL sannolikt att växa. Att spåra den aggregerade TVL över flera blockkedjor kommer att bli allt viktigare.
Samtidigt kan mer nyanserade och tillförlitliga mätvärden för att mäta det verkliga värdet och antagandet av DeFi dyka upp. Men för närvarande är TVL fortfarande en av de mest spårade indikatorerna som återspeglar tillståndet och tillväxten av det decentraliserade finansekosystemet.
Fler artiklar: Topp 5 Nya Kryptovalutor 2024: Din Definitiva Guide
