주요 시사점:
이더리움 기반 탈중앙화 거래소 유니스왑(Uniswap)이 미국 증권거래위원회(SEC)에 탈중앙화 금융(DeFi) 부문에 대한 감독권을 얻으려는 제안을 철회하라고 압력을 가했다.
2023년 4월부터 SEC는 1934년 교환법에 따라 교환 플랫폼의 자격에 대한 정의를 확대하기 위해 노력해 왔습니다. 증권 감시 기관은 DeFi에 참여하는 기업이 해당 범위에 포함되어야 한다고 명시적으로 주장했습니다.
SEC, 유니스왑이 미등록 증권 거래소를 운영하고 있다고 비난
3개월 전, Uniswap 개발자인 Uniswap Labs와 Robinhood 거래 앱의 암호화폐 사업부인 Robinhood Crypto는 SEC로부터 그들이 법을 위반했다고 생각한다는 Wells 통지를 받았습니다. 기관은 유니스왑이 미등록 증권 거래소를 운영하고 있다고 비난하고 인터페이스와 지갑을 미등록 증권 중개인으로 지정했습니다.
Uniswap Labs는 자사의 프로토콜이 거래소의 정의를 충족하지 않으므로 SEC의 어떠한 규제도 적용되지 않는다고 주장하며 이러한 주장에 대해 반박했습니다. 회사는 프로토콜을 발명했지만 이후 이 기술은 사람들이 암호화폐를 거래하는 데 사용하는 “수동적” 플랫폼이 되었다고 설명했습니다.
Uniswap의 최고 법률 책임자인 Marvin Ammori는 기자들에게 SEC가 DeFi 프로토콜에 대한 관할권을 가지려면 거래소가 무엇인지 다시 정의해야 한다고 말했습니다. 그는 이 프로토콜이 전체 거래량의 65%를 차지하는 이더리움(ETH), 비트코인(BTC), 스테이블 코인과 같은 “비증권”을 위해 특별히 설계되었다고 설명했습니다.
Ammori는 Uniswap이 SEC의 감독을 받아야 한다면 주식, 채권, 국채 등과 같은 증권 자산을 처리해야 하지만 그렇지 않다고 덧붙였습니다.
그는 또한 Uniswap 인터페이스와 지갑이 증권 중개인이라는 규제 당국의 주장은 최근 연방 판사의 판결이 코인베이스 월렛이 미등록 증권 중개인을 구성했다는 기관의 주장을 기각했기 때문에 실패할 것이라고 말했습니다.
미국 증권 감시 기관의 표적이 된 Uniswap의 UNI 및 LP 토큰
Wells 공지에 따라 SEC는 Uniswap의 기본 UNI 암호화폐와 유동성 공급자(LP) 토큰에 주목하고 있습니다.
LP 토큰은 Uniswap의 거래 풀에 암호화폐 자산을 예치한 사용자에게 영수증으로 제공됩니다. 이러한 토큰은 예치금의 가치와 동일하며 프로토콜에서 다른 암호화폐로 교환될 수 있습니다. 유동성 풀에 입금된 예금은 Uniswap에서 거래를 원하는 다른 사용자가 사용할 수 있습니다.
그러나 SEC는 LP 토큰이 연방 증권법을 위반하는 투자 계약이라고 주장합니다. Uniswap은 LP 토큰이 단순히 “장부 관리 장치”일 뿐 규제 기관의 프레임워크에 적합하지 않다는 이유로 이 주장을 거부했습니다.
법적 고지에 대한 응답으로 지난 달 SEC에 보낸 논평 편지에 이어 Uniswap은 규제 기관이 제안한 거래법 개정안을 철회할 것을 요구하는 7월 9일 편지에서 추가 주장을 추가했습니다.
분산형 거래소는 6월 28일 Loper Bright Enterprises 대 Raimondo 대법원 사건에서 Chevron이 내린 결정을 언급했으며, 법원은 더 이상 모호한 법률을 해석하기 위해 연방 기관에 맡길 필요가 없다고 선언했습니다.
Uniswap은 SEC가 ~일 것이다 이미 사법적 도전에서 살아남을 가능성이 낮기 때문에 “교환”의 정의를 수정하려고 시간을 낭비할 뿐입니다. 그만큼 암호화폐 Giant는 또한 제안된 변경 사항이 대중에게 “식별할 수 있는 한계가 없다”고 주장했습니다. 이는 SEC가 법정에서 사례별로 소송을 제기해야 하므로 불일치가 발생하고 명확한 지침이 부족하다는 것을 의미합니다.
Uniswap, SEC에 소송을 기각하고 “DeFi” 제안에 대한 의견 기간을 재개할 것을 촉구
Uniswap은 “더 이상 존재하지 않는” 법적 배경에 대해 초안이 작성되었으므로 제안된 개정안을 채택하지 말 것을 위원회에 촉구했습니다. 거래소는 대중이 최근 쉐브론의 결정을 고려할 수 있도록 제안에 대한 논평 기간을 다시 열어달라고 SEC에 요청했습니다.
Uniswap의 법무팀은 기관이 “이러한 심각한 소송 위험을 감수해서는 안 된다”고 주장했으며 플랫폼에 대해 소송을 제기하면 미국 암호화폐 투자자가 해외 분산형 거래 프로토콜을 추구하도록 강요할 수 있으며 미래의 혁신가가 더 많은 경쟁을 가져오는 새로운 아이디어를 육성하려는 시도를 방해할 수 있습니다. 금융 및 상업 시장에 대한 혁신.
Uniswap은 가장 큰 DEX 중 하나이며 일일 거래량 기준으로 4번째로 큰 암호화폐 거래소입니다. 이 프로토콜은 Ethereum, Arbitrum, Base, Polygon, Optimism, Binance Smart Chain, Celo 및 Rootstock 등 여러 블록체인에 걸쳐 56억 3천만 달러의 총 고정 가치(TVL)를 보유하고 있습니다.
이 글을 쓰는 시점에서 UNI는 지난 24시간 동안 1.32% 오른 $8.24에 거래되고 있습니다.
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