Die zentralen Thesen
Die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) hat das Krypto-Market-Making-Unternehmen Cumberland angeklagt, ohne Registrierung als Händler für Wertpapiertransaktionen mit Kryptowährungen im Wert von mehr als 2 Milliarden US-Dollar tätig zu sein.
Diese Durchsetzungsmaßnahme dürfte erhebliche Auswirkungen auf den Kryptomarkt haben, da Cumberland einer der ältesten Liquiditätsanbieter auf allen Handelsplattformen der Branche ist und der Fall sich von den Fällen unterscheidet, die die Behörde gegen Betrüger und Marktmanipulatoren in der Branche eingeleitet hat Sektor.
SEC erhebt Anklage gegen Market Maker Cumberland wegen des Umgangs mit nicht registrierten Krypto-Wertpapieren im Wert von 2 Milliarden US-Dollar
Laut der Beschwerde der SEC soll Cumberland von März 2018 bis heute auf eigene Rechnung Krypto-Assets gekauft und verkauft haben, die von der SEC als Wertpapiere eingestuft werden, ohne eine Registrierung anzufordern. Darin heißt es weiter, dass das Unternehmen rund um die Uhr Geschäfte über seine Mera-Plattform abwickelt und routinemäßig Kryptowährungen, die als Investmentverträge behandelt werden, an externen Börsen handelt.
Die Agentur identifizierte fünf spezifische von Cumberland gekaufte oder verkaufte Krypto-Assets, die als Investmentverträge und damit als Wertpapiere gelten. Dazu gehören die native Münze POL von Polygon, ATOM von Cosmos, SOL von Solana, ALGO von Algorand und FIL von Filecoin.
Die SEC behauptet, dass es sich bei diesen Kryptowährungen eher um Münzen als um Token handelt, da es sich um grundlegende Vermögenswerte handelt, die einen wirtschaftlichen Anreiz für die Teilnehmer schaffen, die jeweiligen Blockchains zu betreiben.
Als Reaktion auf die Anschuldigungen der SEC argumentierte Cumberland, dass sie zum jüngsten Ziel des „Enforcement First“-Ansatzes der Behörde gegenüber Kryptounternehmen geworden sei, um Innovationen in diesem Sektor zu unterdrücken. Es bestritt insbesondere die Einstufung der Kommission, dass bestimmte Kryptowährungstransaktionen als Wertpapiere gelten.
Das Unternehmen sagte, es habe fünf Jahre lang in gutem Glauben Gespräche mit der SEC zu dieser Angelegenheit geführt und „Dutzende“ schriftlicher Zusammenfassungen und Stellungnahmen weitergegeben, „Tausende“ Seiten an Material erstellt und seine Führungskräfte und Compliance-Mitarbeiter dafür zur Verfügung gestellt „Stunden“ Interviews. Cumberland wies darauf hin, dass dies das erste Mal sei, dass die SEC konkrete Angaben zu den fraglichen Transaktionen gemacht habe.
Cumberland behauptet, die SEC habe ihr den Umgang mit anderen Krypto-Assets als BTC und ETH nicht gestattet
Cumberland ist von der „disziplinierten Einhaltung aller bekannten Regeln und Vorschriften“ überzeugt. Sie behauptet, dass die Finanzaufsichtsbehörde es ihr nicht gestatten würde, einen registrierten Broker-Dealer zu betreiben, den sie 2019 erworben hatte, um andere Krypto-Assets als Bitcoin (BTC) und Ether (ETH) zu verwalten – beide gelten als Waren und unterliegen nicht ihrer Gerichtsbarkeit. Das Unternehmen wies auch darauf hin, dass die Behörde die ETH noch vor nicht allzu langer Zeit auch als Wertpapier betrachtete.
In der Erklärung wurden auch die Marktmanipulationsvorwürfe angeführt, die die Commodity and Futures Trading Commission (CFTC) im November 2013 gegen Cumberlands Muttergesellschaft DRW erhoben hatte, als der derzeitige SEC-Vorsitzende Gary Gensler als Chef der Regulierungsbehörde fungierte.
Der Fall wurde im Dezember 2018 abgeschlossen, nachdem ein Richter entschieden hatte, dass die CFTC nicht nachweisen konnte, dass DRW den Markt bei Geschäften auf dem Markt für Zinsswaps manipuliert hatte.
Das Verfahren der SEC gegen Cumberland ist das jüngste in einer Reihe von Durchsetzungsverfahren gegen große Kryptounternehmen, zu denen große Namen wie Coinbase, Binance und Ripple gehören. Diese rechtlichen Schritte werden wahrscheinlich so lange andauern, bis die SEC einen klaren Regulierungsrahmen für den Kryptosektor schafft.
Der amtierende Leiter der Abteilung für Krypto-Assets und Cybersicherheit der SEC, Jorge Tenreiro, erklärte, dass die Bundeswertpapiergesetze von allen Wertpapierhändlern verlangen, sich bei der Kommission zu registrieren, und dass es keine Ausnahme für diejenigen gebe, die auf dem Markt für Krypto-Assets tätig seien.
Er ging auch auf die Behauptungen der Krypto-Community ein, dass Token als Waren behandelt werden sollten, und argumentierte, dass Cumberlands Maßnahmen den Verkauf und das Anbieten von Krypto-Assets als Wertpapiere behandelten, was eine Registrierung erforderlich machte, um den Anlegerschutz zu gewährleisten.
Der 80-Millionen-Dollar-Market Maker bezeichnet das Gesetz für Krypto-Unternehmen in den USA als „Trugbild“
Aufgrund der Verstöße beantragt die SEC eine dauerhafte einstweilige Verfügung zur Einstellung der Aktivitäten von Cumberland, die Abschöpfung der angeblich rechtswidrig erzielten Gewinne, Vorfälligkeitszinsen und zivilrechtliche Strafen.
Cumberland sagte, die jüngste Regulierungsmaßnahme der SEC zeige, dass die Registrierung als Broker-Dealer für digitale Vermögenswerte in den USA „nur eine Fata Morgana“ sei. Das Unternehmen ist bereit, die Klage zu bekämpfen.
Nach Angaben von Arkham Intelligence verfügt Cumberland über 81,5 Millionen US-Dollar an verschiedenen Krypto-Assets. Die meisten dieser Mittel werden in BTC gehalten, etwa 44,2 Millionen US-Dollar. Der Market Maker hält außerdem fast 24 Millionen US-Dollar an ETH, über 12 Millionen US-Dollar, aufgeteilt auf USDT- und USDC-Stablecoins, 6,3 Millionen US-Dollar an AAVE und fast 9 Millionen US-Dollar an cUNI – das sind Uniswap (UNI)-Token, die auf der Krypto-Geldmarktplattform Compound eingesetzt werden.
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